3月18日，康冠科技(001308)在深主板上市交易。公司此次公開發(fā)行4248.75萬股，發(fā)行價格48.84元/股，募集資金總額約20.75億元，將用于康冠智能顯示終端產品擴產項目、商用顯示產品擴產項目、總部大樓及研發(fā)測試中心項目、全球技術支持及服務中心建設項目、智慧園區(qū)及信息化系統(tǒng)升級改造項目及補充流動資金。

業(yè)績再迎高增長

官網顯示，康冠科技成立于1995年，是國內較早致力于液晶顯示器、液晶電視、商用液晶顯示終端及醫(yī)用液晶顯示終端產品的廠家，現(xiàn)已發(fā)展成為專注于商用領域智能交互顯示產品、家用領域智能電視的大型企業(yè)。

今日智能商用屏龍頭康冠科技(001308)上市，瞄準高端智顯賽道

康冠科技所處的智能顯示行業(yè)，是國產替代最為成功的產業(yè)之一。全球智能顯示產業(yè)最開始由美國興起；二戰(zhàn)后日本成為智能顯示產業(yè)鏈的制造中心；90年代后，智能顯示的制造中心逐步向韓國及中國臺灣轉移；2010年之后，中國大陸成為全球智能顯示產業(yè)鏈的中心。目前全球的LCD液晶面板高世代線投資基本在中國大陸，預計到2022年，中國大陸液晶面板產能將達到全球的70%。

全球智能顯示產業(yè)的轉移與技術路徑的進步與變遷是同時進行的。27歲的康冠科技，既是全球智能顯示產業(yè)轉移的推動者，也是受益者。公司能夠取得今日之地位，背后是其對行業(yè)的深刻洞察和產品的快速出新能力。

康冠科技以顯示器業(yè)務起家，在液晶顯示器、液晶電視、商用顯示產品、醫(yī)療顯示產品等終端顯示產品上不斷探索和發(fā)展，在觸控技術、語音交互、外觀設計、文件傳輸、會議集成系統(tǒng)開發(fā)等核心技術上擁有大量實驗數(shù)據和豐富經驗，多項核心技術自主可控并達到行業(yè)先進水平，以專業(yè)、專注的產品滿足客戶差異化、個性化的需求，為客戶創(chuàng)造更多的價值。

公司表示，全流程軟硬件定制化研發(fā)設計、小批量多型號柔性化制造、差異化市場策略和優(yōu)質客戶資源，三者之間互為條件、相輔相成，共同組成了公司有機統(tǒng)一的競爭優(yōu)勢。

作為國內較早一批產品遠銷海外市場的企業(yè)，康冠科技持續(xù)進入東南亞、非洲、美洲以及中東等地區(qū)，下游客戶包括智能交互顯示產品全球首創(chuàng)企業(yè)SMART、全球前三大教育顯示品牌企業(yè)普羅米休斯、全球頭部顯示器品牌和生產企業(yè)NEC、明基；全球智能電視頭部品牌企業(yè)三星、LG等，全球更大的物聯(lián)網平臺小米等，成為中國智能顯示領域的一張名片。

招股書顯示，2019-2021年，康冠科技的主營業(yè)務收入中，海外銷售金額占比分別為68.60%、77.62%、79.73%。FutureSource 數(shù)據統(tǒng)計，2020年度康冠科技智能廣西交互平板在生產制造型供應商中的海外出貨量全球排名；洛圖科技（RUNTO）數(shù)據統(tǒng)計，2020年度及2021年康冠智能電視在生產制造型供應商中的出貨量全球排名第五。

自2001年起，康冠科技連續(xù)21年銷售收入超過10億元；2014年公司銷售規(guī)模突破50億元并逐年穩(wěn)定增長。2021年，康冠科技營業(yè)收入118.89億元，同比增長60.36%；同期凈利潤9.24億元，同比增長90.41%。公司預計2022年季度實現(xiàn)營業(yè)收入25.34億元至28.95億元，同比增長13.40%至 29.57%；歸母凈利潤1.79億元至2.04億元，同比增長50.29%至71.71%。

借力資本市場搶灘智能交互

截至目前，康冠科技產品矩陣包括液晶電視產品、商用顯示產品、醫(yī)療顯示產品、AR智能鏡顯產品、應用軟件產品五大類。在液晶電視領域，公司產品覆蓋22英寸至86英寸，可全面滿足下游客戶的需求。而在商用顯示領域，公司已全面進入拼接顯示單元、智能廣西交互平板、電競顯示器等細分領域。

分析人士指出，豐富的產品矩陣只是表象，其背后則是康冠科技對多元化應用場景的不斷加持。商用顯示、醫(yī)療顯示、應用軟件等，本質上瞄準的都是智能交互市場，交互是根本，誰能夠率先發(fā)掘并滿足用戶持續(xù)提升的交互要求，誰就能在市場中進一步勝出。

根據Futuresource公布的行業(yè)數(shù)據，2015年至2020年，全球交互顯示產品市場需求穩(wěn)步增長，2020年已達221.50萬臺，2021至2025年預計將繼續(xù)保持增長趨勢。智慧教育、智能辦公、電競、安防、 商業(yè)展示、醫(yī)療等都將成為智能交互顯示產品的主要潛力市場。在產品上，更薄、更輕、更節(jié)能、顯示體驗更好等將成為產品更新?lián)Q代的主旋律。

而對于下游品牌商而言，一方面要保證大規(guī)模出貨能力，另一方面也要保證率先推出新品的能力。這就要求品牌商在選擇供應商時，需要兼顧大批量規(guī)模化生產和小批量定制化的雙重需求。

康冠科技以全組件定制化研發(fā)為基礎，以小批量、定制化的柔性服務為突破口，同時擁有17條智能顯示產品整機生產線、18條顯示模組生產線、17條機芯板生產線，可快速整合供應鏈資源，在保障品質、控制成本、大規(guī)模生產的基礎上具備小批量、多型號產品的快速生產切換能力，滿足下游客戶的多重生產需求。

對康冠科技而言，本次上市更深層次的意義在于，其可以募投項目為平臺，以智能顯示產業(yè)鏈的延伸與價值提升和業(yè)務布局為戰(zhàn)略方向，借力于內外部資源，持續(xù)提升公司產能、推動研發(fā)能力和產品創(chuàng)新升級。

公司表示，未來的擴產計劃將圍繞產能擴充和產品擴展兩方面展開，通過康冠智能顯示終端產品擴產項目、商用顯示產品擴產項目等擴大現(xiàn)有智能顯示產品的生產能力，并不斷沿著智能顯示產品的價值鏈及應用終端進行延伸，針對智慧教育、智能辦公、電競、安防、商業(yè)展示、醫(yī)療、智慧家庭等細分市場，豐富產品類型，鞏固公司產品在行業(yè)中的綜合競爭力和盈利能力。

本次公開發(fā)行，康冠科技的發(fā)行市盈率僅為22.99倍，而截至2月25日，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)市盈率則為44.27倍。